TSE / プライム / 食料品

カルビー (2229)

AI専門家の最終見解: 見送り。根拠不足または反証優位のため、現時点では投資対象外。

評価D
専門家見解見送り
PBR1.68x
15点スコア6.5
非PBR6.5
モデル該当17
イベント0
将来展開C (6.6/10)
業界将来性B (7.4/10)
完成度S / 100

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投資判断（AI専門家統合）

財務、株価、モデル実績、開示イベント、専門家側の確認結果をAI総合評価としてまとめます。個別の売買や利益を保証するものではありません。

見送り

AI総合評価（総括）

現時点では監視寄りです。安さ、品質、成長、カタリストのどこが欠けているかを確認します。 現在候補モデルは17件重なっています（PBR系10件、成長系1件、品質系3件）。 該当モデル実績は年率中央値12.7%、最大15.6%です。 ただし参考最大下落は-19.4%まで見ます。 専門家統合は「見送り」、行動目安は「根拠不足または反証優位のため、現時点では投資対象外」です。

総括

PBRは1.68xで低PBR主因子としては弱く、成長・品質・還元モデル側の根拠が主になります。 スコア面は15点6.5/15、非PBR6.5で、PBR以外でも評価が厚い状態です。 弱い軸はPBR割安度0/3、NCAV・資産価値0/1.5です。 何をしている会社か: 売上はその他（50%）・単位:百万円（43%）・スナック菓子（7%）が中心、利益は食品製造販売事業（100%）が主な稼ぎ頭です。 どこで利益が出ているか: 全社では黒字（売上 3401.5億円、営業利益 261.7億円、純利益 173.3億円、営業利益率 7.7%）。 業績履歴は16年分あります、売上は期間累計で118.7%、直近EPS前年比は-16.2%、直近売上前年比は5.5%。 会社予想・進捗では会社予想EPSは¥143.11です。 会社計画の具体文は折りたたみ内で確認します。 反証・注意点は品質注意フラグwarning、参考最大下落-19.4%です。 統計モデル実績は該当モデル17件、年率中央値12.7%、最大15.6%、参考最大下落-19.4%です。最大値は参考値として扱い、判断では中央値とモデル分布を優先します。 専門家統合では「見送り」、行動目安は「根拠不足または反証優位のため、現時点では投資対象外」です。AI専門家の最終見解は「見送り」です。自己資本比率64.3%、営業CFは356.0億円の黒字、業績履歴16期を確認、現在候補モデル16件に該当は評価できます。一方で、PBR改善方針・自社株買い・上方修正などの明示カタリストが未確認、安全性の未確認項目が3件、品質注意フラグはwarning、該当モデル群の参考最大下落は-19.4%という反証・未確認事項があります。モデルの過去年率をこの銘柄の将来予測として使うことはできません。したがって現時点では投資対象から外し、反証が解消されるまで待つ判断です。 リターン評価は個別銘柄の予言ではなく、同条件モデルの統計として該当モデルの過去年率平均最大は15.6%、参考最大下落は-19.4%を使います。

参考数値・モデル件数・下落率を見る
参考年率15.6%該当モデルの過去年率平均の最大値
参考複利年率14.1%該当モデルの過去コホート複利年率の最大値
参考最大下落-19.4%該当モデルの年次系列で見た最大下落率
該当モデル17件複数条件に重なるほど根拠は厚いが、重複過多にも注意
開示イベント0件連携済みの開示イベント件数
直近12か月10.3%足元の株価方向

四季報風要約

取得済みデータだけから機械生成した確認用サマリーです。投資確認に必要な短文だけを先に出します。セグメント、会社予想、原文要約、未取得項目は通常は折りたたみます。

事業概要

  • 何をしている会社か: 売上はその他（50%）・単位:百万円（43%）・スナック菓子（7%）が中心、利益は食品製造販売事業（100%）が主な稼ぎ頭です。
  • どこで利益が出ているか: 全社では黒字（売上 3401.5億円、営業利益 261.7億円、純利益 173.3億円、営業利益率 7.7%）。
  • セグメント別の売上・利益: 業績推移内の円グラフと表で確認できます。何で売上を作り、何で利益を出しているかを分けて見ます。

投資観点

  • PBRは低PBRモデルの中核条件からは外れます（PBR 1.68x、PER 20.3x）。
  • 現在候補モデルに17件該当しています（15点 6.5、非PBR 6.5）。
  • 成長確認: EPS前年比 -16.2%、売上前年比 5.5%、売上高 3401.5億円。
  • 安全性確認: 自己資本比率 64.3%、営業CF 356.0億円。

注意点

  • 品質注意フラグ: warning。validation_warning_count=2; freshness=price_as_of=23d>7d; safety_unknown_count=3
  • 事業リスク: 主なリスク: ばれいしょの調達 / その他の原材料や資材の調達
  • 開示メモ: 訂正有報2件 / 臨時報告書3件
  • 想定リターン欄は該当モデルの過去年率平均であり、個別銘柄の将来予測ではありません（最大 15.6%）。

将来性

将来展開・会社計画C (6.6/10)
業界将来性B (7.4/10)
予想EPS¥143.11
予想成長複合0.4%
セグメント・会社予想・原文要約・未取得項目を開く

売上セグメント

  • 何をしている会社か: 売上はその他（50%）・単位:百万円（43%）・スナック菓子（7%）が中心、利益は食品製造販売事業（100%）が主な稼ぎ頭です。

利益セグメント

  • セグメント別の売上・利益: 業績推移内の円グラフと表で確認できます。何で売上を作り、何で利益を出しているかを分けて見ます。

将来展開・会社計画

  • 予想EPSは¥143.11、予想PERは20.3xです。
  • 経営課題: ● オーガニック成長の加速と稼ぐ力の向上 ● 成長領域投資による事業ポートフォリオ変革とレジリエンス強化 ● 資本効率を重視した経営の徹底 ● 成長を推進する人的資本の強化 ● コーポレート・ガバナンスの更なる強化 ② 重点方針 2027年３月期～2031年３月期における重点方針は以下のとおりです…

未取得・確認待ち

  • スコア計算上の不足詳細: other_comprehensive_income; retained_earnings; interest_bearing_debt; current_assets; current_liabilities; ncav; adjusted_ncav_per_share; ncav_ratio; has_pbr_improvement_plan; has_buyback; has_guidance_revision_up; has_medium_term_plan; has_tob_expectation; going_concern_note; audit_issue; delisting_risk
  • 月次、会社予想修正理由、取材コメントは未統合です。

将来展開・業界採点

将来展開・会社計画C (6.6/10)
経営者実績C (6.8/10)
代表者年齢-
交代リスク年齢未取得
業界将来性B (7.4/10)
同業社数120
将来テーマ海外展開 / 高付加価値化 / 新規事業・新製品 / DX・デジタル / 設備・生産能力 / 構造改革 / M&A・提携 / 資本効率・還元 / 脱炭素・環境

会社がやろうとしていること

  • 予想EPSは¥143.11、予想PERは20.3xです。
  • 経営課題: ● オーガニック成長の加速と稼ぐ力の向上 ● 成長領域投資による事業ポートフォリオ変革とレジリエンス強化 ● 資本効率を重視した経営の徹底 ● 成長を推進する人的資本の強化 ● コーポレート・ガバナンスの更なる強化 ② 重点方針 2027年３月期～2031年３月期における重点方針は以下のとおりです…
  • 経営課題: ※Sales and Operations Planning（最適販売稼働計画）の略称 海外事業 北米事業においては、健康志向の高まりを含む消費者トレンドを捉え、マーケティングおよびR&D費用の投下に加え、人財や日本で培った知見を活用し、現地と日本が一体となった能動的な戦略推進体制を構築することで…
  • 経営課題: この認識のもと、これまで推進してきた成長戦略「Change 2025」（2024年３月期～2026年３月期）の進捗を振り返り、今後のさらなる成長に向けた課題を以下のとおり整理しました。

経営者実績・継承

  • 代表者: 代表取締役社長兼CEO 江 原 信
  • 評価方針: 学歴ではなく、業績・資本効率・予想精度・株主還元の実績で見ます。
  • 経営実績: EPS3年CAGR 6.7%、売上前年比 5.5%、営業益前年比 -10.0%、ROE 7.9%、営業CF 356.0億円。
  • 予想精度: 予想誤差10%以内率 100.0%、過大予想率 0.0%。
  • 年齢・在任期間: 未取得です。役員の状況テキストを追加抽出できれば、交代時期の評価精度を上げられます。
  • 継承準備: 後継者計画を示す明確な記述は未検出です。

ビジネスモデル変更・重点テーマ

  • 海外展開: ※Sales and Operations Planning（最適販売稼働計画）の略称 海外事業 北米事業においては、健康志向の高まりを含む消費者トレンドを捉え、マーケティングおよびR&D費用の投下に加え、人財や日本で培った知見を活用し、現地と日本が一体となった能動的な戦略推進体制を構築することで…
  • 高付加価値化: 北米スナック菓子事業における配荷力およびブランド力の強化と、国内事業の新カテゴリ、高付加価値領域を特に優先的に検討していきます。
  • 新規事業・新製品: 加えて、当社グループの強みである、強いブランド価値を生み出すマーケティング・営業力、時代の変化を捉えた商品開発力、自然素材を活かす独自の加工技術、原料に関する専門性を活かし、スナック菓子・シリアル食品にとどまらない新たなカテゴリへの挑戦を進めます。
  • DX・デジタル: https://www.calbee.co.jp/ir/pdf/2025/humancapitalreport2025.pdf ・DX・AI活用による人財の創出価値向上 企業の成長と変革を加速させるため、事業環境の変化および情報流通の高速化に対応すると同時に、現場活動のデジタル化で得られる知見のス…
  • 設備・生産能力: 2025年１月に操業を開始した「せとうち広島工場」は計画的に稼働率を高め、2025年末には当初見込んだ稼働率に近づき、生産能力増および生産性向上に寄与しました。

同業の業界将来性

  • 同業120社で比較
  • 売上成長中央値 3.4%
  • 営業益成長中央値 4.5%
  • EPS成長中央値 5.8%
  • ROE中央値 6.7%
  • 12か月株価中央値 5.2%

会社予想・進捗・予想精度

  • 会社公表予想（対象期末 2027-03-31）は2026-05-14時点です: 売上 3700.0億円 / 営業利益 262.0億円 / 純利益 174.0億円 / EPS ¥143.11 / 年配当 ¥69
  • 会社予想と直近実績の比較は増益・成長予想です（複合成長 0.4%）。
  • 2Q 2025-11-05時点の業績進捗: 通期予想への進捗 39.1% / 前年同期比 -38.0%
  • 過去5期分の予想精度を確認できます: 直近予想誤差中央値 1.5% / 誤差10%以内率 100.0% / 過大予想率 0.0%
会社予想対象期末2027-03-31
会社予想発表日2026-05-14
予想売上3700.0億円
予想営業利益262.0億円
予想純利益174.0億円
予想EPS¥143.11
予想年配当¥69
90日予想修正-
期初からの予想修正-
予想成長複合0.4%
四半期進捗39.1%
四半期前年比-38.0%
予想精度履歴5期
直近予想誤差1.5%
誤差10%以内率100.0%
過大予想率0.0%
予想修正回数0

業績推移

最大24年分を表示します。EPSは折れ線、売上と営業利益は棒で表示します。 直近年度は売上 3401.5億円、営業利益 261.7億円、EPS ¥139.98 です。

16年
売上(青棒) / 営業利益(緑棒) 売上 2011: 1555.3億円営業利益 2011: 107.2億円売上 2012: 1632.7億円営業利益 2012: 122.5億円売上 2013: 1794.1億円営業利益 2013: 157.9億円売上 2014: 1999.4億円営業利益 2014: 197.2億円売上 2015: 2221.5億円営業利益 2015: 241.8億円売上 2016: 2461.3億円営業利益 2016: 281.2億円売上 2017: 2524.2億円営業利益 2017: 288.4億円売上 2018: 2515.8億円営業利益 2018: 268.3億円売上 2019: 2486.6億円営業利益 2019: 269.6億円売上 2020: 2559.4億円営業利益 2020: 276.6億円売上 2021: 2667.4億円営業利益 2021: 270.6億円売上 2022: 2454.2億円営業利益 2022: 251.3億円売上 2023: 2793.2億円営業利益 2023: 222.3億円売上 2024: 3030.3億円営業利益 2024: 273.0億円売上 2025: 3225.6億円営業利益 2025: 290.7億円売上 2026: 3401.5億円営業利益 2026: 261.7億円 2011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026 EPS推移(茶折れ線、専用スケール) 上限 ¥332.04 / 下限 ¥-43.31 EPS 2011: ¥146.48EPS 2012: ¥220.29EPS 2013: ¥288.73EPS 2014: ¥91.46EPS 2015: ¥105.82EPS 2016: ¥125.88EPS 2017: ¥139.24EPS 2018: ¥129.72EPS 2019: ¥145.39EPS 2020: ¥131.22EPS 2021: ¥132.3EPS 2022: ¥136.25EPS 2023: ¥115.16EPS 2024: ¥159.22EPS 2025: ¥167.11EPS 2026: ¥139.98 2011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026
年度EPSEPS前年比
2011¥146.48-
2012¥220.2950.4%
2013¥288.7331.1%
2014¥91.46-68.3%
2015¥105.8215.7%
2016¥125.8819.0%
2017¥139.2410.6%
2018¥129.72-6.8%
2019¥145.3912.1%
2020¥131.22-9.7%
2021¥132.30.8%
2022¥136.253.0%
2023¥115.16-15.5%
2024¥159.2238.3%
2025¥167.115.0%
2026¥139.98-16.2%

最新 売上セグメント

単位:百万円 3.2億円 42.7%スナック菓子 0.5億円 7.1%その他食品 0.0億円 0.2%その他 3.8億円 50.0%
単位:百万円 42.7%スナック菓子 7.1%その他食品 0.2%その他 50.0%
セグメント金額構成比
単位:百万円3.2億円42.7%
スナック菓子0.5億円7.1%
その他食品0.0億円0.2%
その他3.8億円50.0%

最新 利益セグメント

食品製造販売事業 261.7億円 100.0%
食品製造販売事業 100.0%
セグメント金額構成比
食品製造販売事業261.7億円100.0%
年度開示日売上営業利益純利益EPSBPS自己資本比率営業CFFCF配当
20262026-05-143401.5億円261.7億円173.3億円¥139.98¥1,73264.3%356.0億円93.8億円¥66
20252025-05-123225.6億円290.7億円208.7億円¥167.11¥1,64264.3%391.0億円105.0億円¥58
20242024-05-093030.3億円273.0億円198.9億円¥159.22¥1,53565.6%243.5億円-109.6億円¥56
20232023-05-092793.2億円222.3億円147.7億円¥115.16¥1,39472.8%193.1億円-10.2億円¥52
20222022-05-102454.2億円251.3億円180.5億円¥136.25¥1,35874.1%223.3億円259.7億円¥52
20212021-05-132667.4億円270.6億円176.8億円¥132.3¥1,31273.4%304.5億円-16.2億円¥50
20202020-05-142559.4億円276.6億円175.4億円¥131.22¥1,22175.9%404.5億円269.9億円¥50
20192019-05-142486.6億円269.6億円194.3億円¥145.39¥1,15275.9%276.2億円-7.3億円¥48
20182018-05-112515.8億円268.3億円173.3億円¥129.72¥1,04372.5%93.6億円31.0億円¥42
20172017-05-122524.2億円288.4億円186.1億円¥139.24¥958.670.4%259.6億円125.5億円¥42
20162016-05-132461.3億円281.2億円168.0億円¥125.88¥905.269.1%225.4億円82.7億円¥35
20152015-05-122221.5億円241.8億円141.1億円¥105.82¥821.9767.7%222.7億円128.4億円¥28
20142014-05-131999.4億円197.2億円120.9億円¥91.46¥729.9369.1%234.8億円64.4億円¥22
20132013-05-101794.1億円157.9億円94.4億円¥288.73¥2,65870.2%173.3億円43.3億円¥62
20122012-05-081632.7億円122.5億円71.0億円¥220.29¥2,38771.6%70.5億円17.0億円¥42
20112011-05-101555.3億円107.2億円42.5億円¥146.48¥2,20170.7%166.6億円160.4億円¥28

主要数値スナップショット

銘柄ページを開いて最初に見るための要約表です。各数値の意味と注意点を同じ行に置き、後続の詳細表へ掘れるようにしています。

項目値見方・注意
ページ完成度S / 100大きな不足なし
Forecast PER20.3xCalculated from company forecast EPS and price when available.
Forecast EPS¥143.11Shown when company forecast EPS is available; otherwise use actual EPS trend.
Actual growthEPS -16.2% / Sales 5.5% / OP -10.0%Latest year-on-year growth from financial history.
割安度1.68x低PBR主因子としては弱め。成長・品質モデル側の根拠を確認します。
実績PER20.7x実績利益に対する倍率。赤字・一過性利益では歪みます。
時価総額3530.3億円一定規模あり。流動性は相対的に確認しやすいです。
ROE7.9%資本効率の確認用。低PBRでは改善余地と持続性を分けて見ます。
EPS前年比-16.2%足元の利益成長。単年度なので一過性に注意します。
EPS 3年CAGR6.7%3年間の複利EPS成長率。単年度の急増より継続性を確認します。
EPS連続増加0年利益が前年を上回った連続年数。短期の急増だけでなく継続性を見ます。
売上前年比5.5%数量・単価・事業拡大の入口確認。利益成長とセットで見ます。
営業CF356.0億円黒字の質を確認。利益だけでなく現金化できているかを見ます。
FCF利回り2.7%時価総額に対するフリーCF。高いほど現金創出力に対して株価が割安です。
営業CFマージン10.5%売上を営業キャッシュへ変える力。利益率と併せて確認します。
アクルーアル比率-5.6%利益と現金のずれ。一般に低い、またはマイナスほど利益の現金裏付けが強めです。
5年黒字率利益 100.0% / 営業CF 100.0% / FCF 60.0%利益・営業CF・FCFの5年黒字率。単年値より継続性を重視します。
自己資本比率64.3%安全性の入口。低すぎる場合は財務困窮リスクを優先確認します。
配当利回り2.4%株主還元の確認。減配余地と利益水準を併せて見ます。
株主還元利回り5.0%配当 2.4% + 純自社株買い 2.7% + 増配あり。総還元の持続性も確認します。
該当モデル数17件複数モデルで重なっています。 該当モデルの過去年率平均最大は15.6%です。

適時開示・カタリスト

連携済みの開示イベントはまだこの銘柄にありません。PBR改善方針、自社株買い、増配、上方修正、中期計画などを確認できた場合は、次回生成時にここへ表示します。

基本・バリュエーション

株価¥2,904
株価基準日2026-08-03
時価総額3530.3億円
PBR1.68x
株主資本PBR1.59x
予想PER20.3x
実績PER20.7x
BPS¥1,732
NCAV倍率-
EV/EBIT代理15.8x

収益・成長

売上高3401.5億円
営業利益261.7億円
純利益173.3億円
EPS¥139.98
EPS前年比-16.2%
EPS 3年CAGR6.7%
EPS連続増加0年
売上前年比5.5%
営業利益前年比-10.0%
ROE7.9%
ROA5.4%

安全性・キャッシュ

自己資本比率64.3%
営業CF356.0億円
FCF93.8億円
総資産3276.1億円
負債合計1058.3億円
有利子負債-
現金/時価総額12.9%
現金/総資産13.9%
FCF利回り2.7%
営業CFマージン10.5%
FCFマージン2.8%
営業CF/純利益205.4%
アクルーアル比率-5.6%
5年利益黒字率100.0%
5年営業CF黒字率100.0%
5年FCF黒字率60.0%
5年営業利益率変動0.9%
負債自己資本比率47.7%
流動比率-
総資産回転率1.05回
自己資本前年比3.1%
大規模希薄化なし
利益剰余金-

価格・需給

12か月リターン10.3%
3か月リターン-1.7%
12-1か月モメンタム8.8%
6-1か月モメンタム-2.9%
1年ボラティリティ21.2%
1年最大下落-12.6%
52週高値から-9.1%
売買代金中央値8.73億円

15点・非PBR内訳

15点スコア レーダーチャート

6.5/15
PBR割安度0/3Piotroski財務改善2/3Quality収益性1.5/2財務安全性1/2成長性1/2NCAV・資産価値0/1.5モメンタム・カタリスト1/1.5

各軸は上限点に対する達成率です。総合は15点、PBRを除いた確認用スコアは 6.5 点です。

評価項目点数達成率
PBR割安度0/30.0%
Piotroski財務改善2/366.7%
Quality収益性1.5/275.0%
財務安全性1/250.0%
成長性1/250.0%
NCAV・資産価値0/1.50.0%
モメンタム・カタリスト1/1.566.7%
PBR割安度0/3
Piotroski財務改善2/3
Quality収益性1.5/2
財務安全性1/2
成長性1/2
NCAV・資産価値0/1.5
モメンタム・カタリスト1/1.5
非PBRスコア6.5
Piotroski F-Score6
品質12点6.5